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万科A:销售同比高增,拿地依然积极

时间:2018-12-06 20:13来源: 作者:admin 点击: 15 次
万科A:销售同比高增,拿地依然积极 来源:格隆汇A股/物流/万科 万科A:销售同比高增,拿地依然积极作者:西南地产胡华如团队来源:如说地产事件公司公布11月营运数据。投资要点1)单月同比维持高增长,环比增速下滑明显。公司11月份实现合同销售金额583.2亿元,同比增长67.8%,环比增长7.9

万科A:贩卖同比高增,拿地依然积极

源头:格隆汇A股/物流/万科

万科A:贩卖同比高增,拿地依然积极

作者:西南地产胡华如团队

源头:如说地产

事故

公司公布11月营运数据。

投资要点

1)单月同比保持高增长,环比增速下滑显明。公司11月份实现条约贩卖金额583.2亿元,同比增长67.8%,环比增长7.9%,条约贩卖面积355.6万方,同比增长54.9%,环比增长4.2%。公司单月贩卖金额依然保持较高增速,比较其他主流房企单月同比增速均有下滑以致呈现负增长,主要缘故原由除了公司加大年夜推盘力度,另有去年低基数影响,如我们此前猜测,跟着10月和11月低基数的光降,同比增速将有所回升。从贩卖面积来看,近两月同比增长较为显明,公司进入岁尾冲刺阶段。然则从环比环境来看,贩卖金额和面积的环比增速均下滑显明,主因市场疲软所致,但在主流房企中体现依然较好。11月公司贩卖均价16400元/平,环比增长3.5%,保持上涨水平。

2)累计贩卖增速继续回升,完玉成年贩卖目标基础无碍。公司1-11月累计贩卖金额5439.5亿元,同比增长16.3%,累计贩卖面积3599.0万方,同比增长14.6%,别离较前10月增速上升了4.1个百分点和3.2个百分点。公司累计贩卖单价15114元/平,环比略有上升。公司今年上半年贩卖增速略低于预期,但从6月开始回到10%以上。三季度以来,公司加大年夜推盘力度,10月以来贩卖去化优越,前11月累计同比增速有所回升。我们预估公司整年贩卖额5800亿,今朝已完成目标的94%。

3)拿地节奏继承放缓,但环比有所增添。公司11月拿地继承放缓,新增项目14个,本月在三四线城市略有拓展,职权建面232.8万方,同比降落5.4%,环比增长33.7%,支付职权价款140.5亿元,同比降落17.8%,环比增长60.4%。主要原由于去年下半年公司拿地积极,高基数导致同比增速显明放缓。公司11月拿地均价6036元/平,占11月贩卖均价的37%,环比增添了5个百分点。

4)新营业投入增大年夜,长租营业值得关注。公司在新营业孵化和结构方面领先同业,长租公寓今年已确觉得公司的核心营业,截至上半岁终已覆盖30主要城市,获取房源超16万间,开业超4万间,匀称出租率约92%。印力商业平台办理项目总建面915万方。物流仓储已获取项目84个,总建面626万方。

盈利猜测与评级

估计2018-2020年EPS别离为3.20元、4.04元、4.95元,对应PE别离为8倍、6倍、5倍。斟酌到公司作为A股地产龙头业绩稳健增长,给予公司2018年9.2倍估值,对应目标价29.44元,保持“买入”评级。

营运数据

风险提示

结算进度或低于预期、长效机制或超预期出台。返回搜狐,查看更多

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